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제목 인공지능 펀드 수익률 개선될까 ?
작성자 kmeri2011
작성일자 2018-04-08
1. 지난 1년 동안 인공지능 펀드 수익률.
 
2017년 이후 2018년 3월 말 기준 인공지능 펀드 수익률은 코스피 지수 상승율에 크게 미치지 못하고 있다. 지난해 1월 18일 코스피지수는 2,070 수준에서 금년 3월 22일 기준 2,490선이고, 4월 6일 기준 2,420선이다. 금년 3월 22일 기준으로 하면 1년 전 대비 20% 상승했고, 4월 6일 기준으로 하면 약 17% 상승했다. 하지만, 인공 지능 펀드 수익률은 3월 23일 기준 10개 펀드 평균 수익률의 경우, 4~5% 수준에 불과하다. 
 
지난해 3월 기준으로 하면 인공지능 펀드 수익률은 더욱 낮아질 것으로 추정된다. 이유는 인공지능 펀드가 지난해 연초에 많이 설정되었기 때문이다. 게다가 최근 트럼프 무역전쟁관련 뉴스로 주가지수가 3% 이상 하락한 점을 감안하면 대부분 인공지능 펀드의 경우, 은행 정기예금 수익률에 미치지 못하는 수익률이다.
 
3월 26일 펀드평가사 제로인에 따르면 23일 기준 운용순자산 10억원 이상인 로보어드바이저펀드는 17개다. 다음은 지난해 설정된 10개 인공지능 펀드 수익률과 수수료다. 해당기간 총 326억원의 자금이 로보어드바이저펀드로 순유입됐지만, 최근 3개월(코스피지수 3월 22일 2,490선) 기준 수익률은 평균 0%다. 절반은 마이너스 수익률을 기록하고 있다.
 
최근 트럼프 무역전쟁 선언이후 주가지수가 하락한 4월 6일 기준 코스피지수 2,420선을 감안하면 인공지능 펀드 10개 중 8개가 마이너스 수일률로 추정된다. 펀드설정일 이후 수익률도 주가지수가 낮을 때 편입된 2~3개를 제외하면 대부분 마이너스 수익률로 추정된다.
 
▲ 23일 기준./제로인
그럼에도 불구하고 금융회사들은 검증되지도 않은 인공지능 펀드 출시를 늘리고 있다. 올해 하반기에는 금융투자업계에 비대면 투자 일임이 허용되면서 로보어드바이저의 필요성이 높아진 만큼 해당 기술을 활용한 상품 출시도 늘어날 전망이다. BNK자산운용의 경우 오는 5월 '로보어드바이저 펀드' 출시를 준비하고 있다. 메리츠자산운용은 이달 출시한 '메리츠시니어펀드'는 로보어드바이저 전문 투자자문회사인 파운트투자자문의 투자자문 서비스를 받으며 운영되고 있는 상품이다. 
 
 
2. KMERI 의견
 
인공지능 펀드 수익률 개선은 향후 3년 이상 개선되기 어려울 것으로 예상된다. 이유는  코스피 지수 상승 국면에서도 시장수익률에 크게 미달되는 것은 물론, 인간이 운용하는 펀드보다 수익률이 낮으므로  주가지수 하락 국면에서는 더욱 더 인공지능 성공할 확률은 거의 없고 실패할 확률이 높아지기 때문이다.
 
또한, 인공지능 펀드 투자자들의 행태(가격이 상승하면 추격 투자하고 가격 하락국면에서 투자를 망설이는 경향) 역시 인공지능 펀드 수익률을 기대하기 어려운 이유다. 모든 투자는 타이밍이 중요한데, 투자자들의 자금이 가격 하락 국면 초기에 유입되면 인간보다 수익률이 낮을 수밖에 없다.
 
뿐만 아니라, 누가 인공지능 투자관련 프로그램 정보를 입력했는지도 중요하다. 예를 들면 환율이나 주가지수 하락관련 정보를 입력한 후 정 반대로 환율이나 주가가 변동하면 인간보다 수익률이 낮아질 수밖에 없다는 의미다.

따라서 2018년은 차라리 은행 정기예금 수익률이 유리하다. 채권형 펀드는 현 환율 수준(달러당 1,060원 대 이하 수준)에서 만기구조가 3년 이상이라면 연 5% 이상 신흥국 국공채 투자가 유리할 것으로 예상된다. 다만, 신흥국 중에서 통화가치 강세가 예상되는 국가를 선택해야 한다. 아니면 신흥국 통화가치 하락 시 환율 변동 위험에 노출될 수 있기 때문이다.
 
환율변동 위험에 대비하는 방법이 10여 가지 이상 다양하므로 반드시 환율 전문가를 두고 있거나, 환율전문가 도움을 받을 수 있는 자산운용회사의 펀드에 투자해야 한다.
 
참고로 지난해 신흥국 채권 중에서 성공한 채권은 몽골 통화표시 국채 정도다. 3년채의 경우, 2017년 초에 투자했을 경우, 환차손이 전혀 없으므로 최소한 15% 정도로 추정된다. 지난 1년 동안 원/투그릭 환율은 투그릭 당 0.44~0.48수준에서 변동했기 때문이다. 금년 4월 6일 기준 원/투그릭 환율은 0.44이므로 환 헷지를 하지 않았더라도 최소한 15% 이상이다. 몽골 구리회사 주식으로 환위험 관리했다면 연 25% 수익률로 추정된다.
 
 
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